判断比特币是否处于泡沫中的 4 种方法

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约翰·F·瓦西克 (John F. Wasik) 着有《雷击》、《无债务学位》、《凯恩斯致富之路》，以及其他 13 部与创新、金钱和生活相关的书籍。

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当泡沫来袭时，没有人愿意站在错误的一边。 如果你曾在 1999 年投资过互联网公司的股票（由于巨大的互联网泡沫）或在 2008 年以可调整的利率购买了房子（由于 2008 年美国的住房危机），你就会明白我的意思.

当谈到加密货币比特币时，我们有充分的理由保持警惕。 比特币不受监管。 没有美联储支持它。 比特币的价值也没有实际保证，是由软件决定的。 更不用说像 FDIC 这样的存款保险了。

尽管比特币周围有许多危险标志，但许多人仍然将其视为一种替代货币。

比特币虽然具有高度机器化的决策机制，但也不能免于人性的规律。 当人们开始猜测某物的价值“只会上涨”时，他们仍然会发疯。

尽管美国证券交易委员会 (SEC) 最近决定不批准比特币交易所交易基金 (Bitcoin ETF)，但让我们暂停一下，回顾一下行为经济学的一些基本规律。 哦，适用于比特币的法律同样适用于其他市场，尤其是股票市场。

- 泡泡的语言不应该被遗忘。 每当投机性投资的支持者想要为泡沫辩护时，他们都会使用诸如“这次不一样”或“这不像房地产或科技股”这样的短语。

但这些短语只会让我们在情感上孤立无援。 现实情况是，任何投机行为都存在悬崖峭壁。 这些人从不喜欢国债。

全球泡沫专家、耶鲁大学经济学家罗伯特席勒教授表示，2014 年，比特币“只是一个惊人的泡沫”。 席勒写了经典著作《非理性繁荣》。 他也是诺贝尔经济学奖的获得者。 他最近表示比特币是价值还是泡沫，美国股市被高估了。

- “动物情感”超越逻辑。 当某件事成为投机的目标时，更多人会将其视为赌注而非投资。 例如，如果你像巴菲特那样投资股票，你持有它们多年，以通过升值和分红获得收益。

投机很大程度上是基于情绪，或者宏观经济理论的创始人凯恩斯所说的“动物情绪”。 从众心理很少关心相对价值，或者更确切地说，投资工具是否被高估了。

——传统估值模型不适用。 这是一个有趣的测试。 判断股票价格的两种方法是查看其市盈率 (P/E) 或账面净值比 (P/B)。 他们告诉你一家公司的股价是高是低。 那么比特币的市盈率是多少呢？ 我们如何知道比特币的价格是高估还是低估？

近年来，比特币的估值出现了四次大涨/暴跌。 在一个实例中，降幅高达 93%。 你能想象在共同基金、债券或一只股票上损失那么多吗？

任何真正的投资策略都包括了解投资的潜在不利因素。 如果所有因素都被视为积极因素，那么这纯粹是猜测。

— 赌博心态掩盖了透明度。 每个人都喜欢不时地掷骰子或买彩票。 这是我们本性的一部分。

但是除非你有天生的洞察力和在头脑中进行统计和概率计算的不可思议的能力，否则你不能“打赌”。 你不知道下一点是什么，也不知道对手有什么牌。 你只能依靠猜测。

所以当我发现已经有“官方认可的比特币赌场”和预测“比特币有望达到 3000 美元”的报道时，我觉得有点麻烦。 “有望实现”？ 依据是什么？ 它当然不是基于收益或股息。

好吧，我承认不应该将比特币直接与传统股票进行比较。 这就像谈论苹果和橘子。

但你无法回避这样一个事实，即比特币沉浸在投机语言中比特币是价值还是泡沫，对我们大多数人来说仍然是一种不透明的工具。 对我来说，这是两个不可否认的危险信号。